WASHINGTON.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha confirmado sus pronósticos del
pasado mes de octubre para la economía mundial, que contemplan un
crecimiento del 3,4% este año y el 3,6% en 2018, y ha señalado un
incremento de la incertidumbre relacionado con el resultado electoral en
EEUU, reconociendo que no será hasta la próxima primavera cuando pueda
valorar de forma más específica el impacto de las políticas de Donald
Trump al frente de EEUU.
Sin embargo, el organismo dirigido por
Christine Lagarde si advierte de serias amenazas a la economía mundial
como el posible impacto del giro proteccionista prometido por Trump y
una ralentización aún mayor de lo prevista por parte de la segunda
economía del mundo. Aunque el FMI no habla directamente de guerras
comerciales, sí usa el lenguaje propio de estos conflictos al alertar
contra “medidas proteccionistas y respuestas de represalia”.
“Existe una amplia dispersión de posibles desenlaces en torno a las
proyecciones, dada la incertidumbre que rodea a la orientación de las
políticas del Gobierno estadounidense entrante y sus ramificaciones
internacionales”, apunta la institución en la actualización de su informe Perspectiva de la economía mundial, publicado el pasado mes de octubre.
El FMI ha incorporado también a sus pronósticos el afianzamiento de los precios del petróleo tras el acuerdo al que llegaron el pasado 30 de noviembre los miembros de la OPEP junto a otros grandes países productores para limitar la oferta de petróleo.
A diferencia de octubre, el FMI aprecia, a pesar de
la incertidumbre, un mejor comportamiento de las economías
desarrolladas, cuyo pronóstico eleva al 1,9% en 2017 y el 2% un año
después, una y dos décimas por encima respectivamente de su anterior
pronóstico, mientras detecta un empeoramiento de la tendencia entre las
emergentes, para las que prevé una expansión del 4,5% este año, frente
al 4,6% estimado anteriormente, y confirma un crecimiento del 4,8% en
2018.
En este sentido, el FMI destaca la mejora registrada en la actividad industrial de los países avanzados, así como la aceleración de la economía estadounidense,
donde la economía se acerca a pleno empleo, y las perspectivas de un
estímulo fiscal bajo la nueva Administración han impulsado la cotización
del dólar y el precio de los activos.
“Las perspectivas de las economías avanzadas han mejorado para
2017-18, gracias al fortalecimiento de la actividad durante el segundo
semestre de 2016 y al estímulo fiscal previsto en Estados Unidos”, añade
el FMI, que advierte, sin embargo, de que a falta de conocer los
detalles y orientación de las políticas bajo la dirección de Donald Trump, no
será hasta la edición de abril del informe cuando habrá mayor claridad
al respecto y sobre sus implicaciones para la economía mundial.
Riesgos a la economía global
Asimismo, la actualización de los pronósticos del FMI advierte de que
los riesgos para el crecimiento se inclinan a la baja, señalando el
impacto que “sucesos políticos recientes” pueden tener en la “erosión del consenso en torno a los beneficios de la integración económica transfronteriza“, incluyendo un aumento de los desequilibrios combinado con fuertes movimientos del tipo de cambio, mientras un aumento de las restricciones al comercio mundial y a la migración “dañaría la productividad y golpearía el ánimo de los mercados”.
En el caso de las economías avanzadas, la institución advierte de que
un déficit prolongado de la demanda privada y la falta de avance
adecuado de las reformas, incluido el saneamiento de los balances
bancarios, podría reducir permanentemente el crecimiento y la inflación,
mientras que en algunas economías emergentes “persisten
vulnerabilidades fundamentales”, incluyendo el alto nivel de la deuda
empresarial, la debilidad de los balances bancarios y la ausencia de
amortiguadores sólidos, que dejan a estas economías expuestas al
empeoramiento de las condiciones financieras mundiales.
Por contra, el FMI apunta que los estímulos fiscales en EEUU o China podrían resultar más beneficiosos para la actividad de lo que contemplan las actuales perspectivas, lo que podría reforzar su impacto en los socios comerciales de estos países si sus efectos de contagio no se ven atenuados por políticas proteccionistas.
EEUU y la Eurozona
Por el momento, el FMI revisa al alza su previsión de crecimiento para EEUU,
que sube al 2,3% en 2017 y al 2,5% en 2018, frente al pronóstico de
octubre del 2,2% y el 2,1%, mientras que en el caso de la zona euro
prevé que el crecimiento sea del 1,6% este año, frente al 1,5%
anticipado anteriormente, mientras reitera que en 2018 la expansión será
del 1,6%.
Entre las principales economías del euro, el FMI espera que Alemania crezca un 1,5% este año y el siguiente, una décima más de lo previsto en ambos casos en octubre, mientras reitera su pronóstico de que Francia crecerá un 1,3% en 2017 y un 1,6% en 2018.
En el caso de España, el FMI augura una expansión del 2,3% este año y del 2,1% en 2018, confirmando su pronóstico de diciembre para 2017 y mejorando dos décimas el del próximo año, publicado en octubre.
No obstante, a pesar de la mejora prevista de las economías avanzadas, el FMI ha revisado a la baja sus expectativas de crecimiento para Italia,
cuyo ritmo de expansión se desacelerará en 2017 al 0,7% desde el 0,9%
previsto para 2016, mientras que en 2018 será del 0,8%. De este modo, la
institución empeora en dos y tres décimas sus previsiones para este año
y el siguiente respectivamente.
Menos crecimiento emergente
Por su parte, los nuevos pronósticos del FMI se muestran relativamente menos optimistas con respecto a las economías emergentes y en desarrollo,
que ven recortado en una décima su pronóstico de crecimiento para 2017,
hasta el 4,5%, mientras que en 2018 reitera una expansión del 4,8%.
“Las perspectivas de crecimiento han empeorado marginalmente en las
economías de mercados emergentes y en desarrollo, donde las condiciones
financieras son, en términos generales, menos favorables”, apunta la
institución, que mejora sus expectativas sobre China, pero empeora las
de India, México y Brasil.
En concreto, los nuevos pronósticos para China del FMI contemplan una expansión del 6,5% en 2017, frente al 6,2% de octubre, y confirman la previsión del 6% en 2018.
Sin embargo, la institución recorta cuatro décimas su pronóstico de 2017 para India, hasta el 7,2%, mientras reitera el de 2018 en el 7,7%. Asimismo, el FMI ha revisado tres décimas a la baja su pronóstico para Brasil
en 2017, hasta el 0,2%, confirmando el 1,5% del próximo año, mientras
reduce en seis décimas sus previsiones para 2017 y 2018 en el caso de México, situándolas respectivamente en el 1,7% y el 2%.
